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        • 網站投稿:admin@xzcd.com2013年10月22日 星期二

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        熱點問答:美關鍵利率指標16年來首次“破五”意味著什么

        2023-10-26 06:36 來源:新華網 點擊:0

          新華社華盛頓10月24日電 熱點問答:美關鍵利率指標16年來首次“破五”意味著什么

          新華社記者熊茂伶

          作為全球最受關注的利率指標之一,美國10年期國債收益率日前一度漲破5%,達到2007年以來最高水平,引發全球金融市場動蕩,給世界經濟增長前景帶來新的不確定性。10年期美債收益率為何飆升?對全球金融市場和世界經濟有何影響?未來走勢如何?

        這是在美國華盛頓拍攝的美元紙幣。(新華社記者劉杰攝)

          “破五”沖擊幾何

          10年期美債收益率波動影響美國聯邦政府借貸成本、美聯儲加息預期和美國經濟前景,備受市場關注。這一指標還被市場視為全球資產價格基準,其走勢對國際金融市場和世界經濟有著廣泛影響。

          對美國而言,國債收益率上漲,意味著抵押貸款、汽車貸款、企業債券等一系列借貸成本上升,推高家庭、企業融資成本,進而抑制消費和生產。例如,美國30年期固定抵押貸款利率近日突破8%,達到2000年以來最高水平,對美國房地產市場造成沖擊。

          其次,美聯儲貨幣政策或將受到影響。美聯儲主席鮑威爾近日暗示,鑒于近期長期國債收益率上升導致金融狀況收緊,美聯儲可能繼續暫緩加息。有分析估計,當下美債收益率持續高企的效果,相當于美聯儲加息50個基點。

          美國經濟與政策研究中心高級經濟學家迪恩·貝克告訴新華社記者,隨著10年期美債收益率飆升,銀行等機構持有的債券價格下跌,資產價值面臨進一步縮水風險,可能引發更多類似硅谷銀行關門的事件。

          美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼也認為,當下的情況可能導致銀行巨額債券投資組合市值損失,造成新的金融體系壓力,引發貸款違約潮。

          從全球看,美債收益率上升將擴大美國與其他國家債券之間利差,美元匯率將獲得上行動力,其他國家尤其是新興市場國家則面臨資本外流、債務負擔加重、通脹加劇等風險。另外,全球投資者將因此對資產重新估值和配置,股市等金融市場波動將加劇。

          《紐約時報》指出,全球借貸成本往往隨美債收益率上升而上升,對新興經濟體影響尤其明顯。新興經濟體不得不面對美債收益率上升和美元走強的雙重打擊,背負美元債務的國家將承擔更高償債成本。

        圖為美國首都華盛頓的國會山外景。(新華社記者張軍攝) 

          “破五”原因何在

          不少分析人士認為,近期美債收益率飆升的主因是美國國債顯著供過于求,而根源在于美國兩黨政客在“輪流坐莊”體制下只顧眼前政治利益、不顧財政長期健康,“寅吃卯糧”過度開支,債務問題淪為兩黨博弈的政治游戲。

          今年以來,美國圍繞聯邦政府債務上限和預算等問題的黨爭再次加劇。自6月初國會同意調整聯邦政府債務上限后,美國政府明顯加大了國債發行力度。今年8月,美國財政部兩年半來首次增加季度債券發行規模,并表示今后幾個季度可能進一步增加。

          據美國財政部數據,截至9月18日,美國聯邦債務規模突破33萬億美元。在9月30日結束的2023財年,聯邦政府財政赤字達到近1.7萬億美元,比上一財年增長23%。

          拉赫曼表示,美國政府在經濟擴張時期仍保持高預算赤字。與此同時,美聯儲逐步減持國債、縮減資產負債表的行為進一步增加了國債供給。

          英國《金融時報》報道說,投資者擔憂美國政府預算赤字不斷膨脹,而8月國際評級機構惠譽下調美國信用評級加劇了這種擔憂,也增加了美債收益率上行壓力。

          貝克認為,美聯儲“高利率將持續更長時間”的表態是近來推動美債收益率飆升的又一原因。

          過去一年多來,美聯儲持續激進加息以應對通脹,推動10年期美債收益率不斷上行。雖然近來美國通脹率有所回落,但核心通脹率依然維持高位,使得美聯儲在近期降息的概率變低。

        這是在美國首都華盛頓拍攝的美聯儲大樓。新華社發(沈霆攝)

          升勢會否持續

          一些分析師表示,10年期美債收益率未來可能進一步走高。宏觀經濟研究機構MRB合伙公司執行合伙人菲利普·科爾馬預測,到2024年,美債收益率可能突破5.5%。財富咨詢公司EP Wealth Advisors投資組合策略總經理亞當·菲利普斯表示,11月可能出現的聯邦政府“停擺”危機或再次推高美債收益率。

          不過,知名投資人比爾·阿克曼則表示,由于地緣政治風險不斷增加,可能有投資者出于避險目的購買美債,且美國經濟放緩速度比數據顯示的要快,意味著美債收益率可能下行。

          貝克認為,美國今年第四季度經濟增速并不樂觀,盡管美聯儲不急于降息,但隨著通脹形勢變得明確,美聯儲官員可能會釋放降息信號,推動長期利率下降,10年期美債收益率將回落至4%。

          國際評級機構穆迪表示,10年期美債收益率“突然、快速上升”動搖了人們對美國經濟的信心,或將導致美國經濟擴張偏離軌道。(參與記者:馬修·拉斯林)

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